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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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法国评级失脚 美国就业回潮(1月15日)  

2012-01-14 23:07:08|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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看完一场精彩的演出,讵料一出戏院门就被大雨浇一个落汤鸡。

上周全球金融市场,在美国复苏故事的鼓舞下各有斩获,资金流出美债避险天堂,股市、商品、能源、黄金价格纷纷上扬。2012年的前两个星期,风险资产表现得出奇地好,资金对潜在的欧债风险熟视无睹,又染上恐慌疲劳症……直至美股周五收市之后,S&P宣布调低欧洲九国的主权信用评级,法国、奥地利失去AAA级,意大利、西班牙、葡萄牙遭连降两级。同时希腊与民间债券人的进一步“自愿减债”谈判濒于破裂。这些负面消息,为下周的市场表现布满了阴云。

法国痛失最高信用评级,其实在意料之中,亦已在其发债成本和CDS价格中表现了出来。但是此举依然具有历史性意义,因为欧债危机已由欧猪国家蔓延到欧洲核心国家。这个意味着欧债危机在向纵深发展、蔓延,欧洲银行的潜在风险更大。短期来看,这对法国发债并不构成即时威胁,但是三个牺牲者已经浮现出来:1)EFSF的集资能力与成本,2)欧元汇率,3)萨科奇的连任机会。

美国今年第一周的初领失业救济人数接近400K,证实了笔者的预言---12月的非农就业数字有水分。强劲的圣诞销情,制造出大量的临时职位,但是季节一过,零售、速递便裁减了短期工。美国的就业市场有明显的改善,不过在房地产市场步出生天之前,那里的结构性失业现象难得到根本性转变。

本周焦点:欧债危机的最新发展。周二英国十二月CPI,0.4%/4.2% vs 上期0.2%/4.8%。周四美国十二月新屋动工700K vs 685K,CPI0.1% vs 0.0% (核心CPI 0.2% vs 0.2%)。同日,中国的第四季度GDP令人瞩目。周五美国二手房成交,4.7M vs 4.42M。

 

(本栏每星期日在此博客刊出,周一9:30am主要内容会在央视2台交易时间中出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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