注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

网易考拉推荐

天堂与地狱(8月21日)  

2011-08-20 23:19:11|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

全球金融市场进入极度震荡的第二个星期。天堂与地狱交织在一起。天堂货币黄金与日元创出新高,瑞士法郎一路飙升后央行出手才略有回软。资金流入美、德、英国债市场避险,发达国家国债利率接近历史低位,美国十年期国债收益率更跌破2%关口,为1950年以来首次。与此同时,风险资产暴跌,420亿美元资金在过去两周逃离股市,八月份可能成为2009年2月以来全球股市最惨烈的一个月。商品与石油价格也大幅下挫。风险资产在炼狱中受煎熬。

上周市场下跌,与美欧经济数据疲弱有关,市场担心大西洋两岸同陷日本式衰退,全球经济两次探底。欧洲在第二季度仅录得最微弱的增长,第三季度经济收缩的可能极大。不过我们的模型显示,美国滑入衰退的概率大约为40%,较一个月前的10%有明显的上升,不过衰退目前看来仍非最有可能出现的结果。至于占全球增长三分之二的新兴国家,几乎见不到衰退的迹象。更值得留意的,是欧洲银行体系的动向。欧洲银行银根抽紧,美国银行对欧洲的贷款变得审慎,欧元区资金市场的确出现了雷曼倒闭后金融海啸前的一些征兆。投机资金在无法沽空法、意、西的情况下,狂沽德国和英国的银行股,触发了上周股市的惨跌。

联储将于8月26日怀俄明的JacksonHole举行年会,市场预期伯南克会就进一步的货币宽松政策作出说明。笔者相信,伯南克及公开市场委员会中的鸽派,打算推出新的货币刺激政策,不过最近的发展却不利他们拍板。七月美国CPI环比跳增0.5%,通胀升温(其实七月份的季节调整夸大了物价上涨)。美债利率未待联储出招已先行下降,而且低过伯南克任内任何时期的水平。美债仍是避险天堂,S&P降级的影响似乎不大。在此之上,联储内部的不同政见者(主要是几个地区联储主席)活动频繁,强烈反对QE3。伯南克的确有点进退两难。不过如果股市继续跌,尤其是如果欧洲危机继续发酵,笔者认为联储很难令市场失望,为绝望性的抛售火上浇油。

本周焦点:联储动向和欧洲银行。周二美国新屋销售,315K vs 312K。周三美国耐用消费品订单, 2% vs -2.1%。周五美国第二季GDP,预计由1.3%向下修订至1.1%;同日英国第二季GDP,料维持0.2%。

(本栏每星期日在此博客刊出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

  评论这张
 
阅读(8)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017