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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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市场观望量宽细节 商品考验商品供求(10月24日)  

2010-10-23 22:57:19|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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QE2的预产期渐近,投资者进入减杠杆的观望期,市场气氛趋于审慎,美元窄幅上落,风险资产个别发展,股市略有上升,美债收益率曲线陡峭化,商品、能源、黄金悉数回调。

随着联储11月3日开会的日子越来越近,市场由大肆炒作转向观望。去杠杆、平长仓,获利回吐倾向渐浓。伯南克为首的联储深知市场对QE2的期待,笔者相信无论今后几日数据如何,联储重启证券购买计划应该不会有变。不过市场的关注已经开始移向细节,QE2的规模、购买资产的种类、后续方案、会后声明的措辞,将决定资金的反应、美元的走势,进而影响整个金融市场的前景。

工业金属价格,随着美元上升而回落。在美元走势不确定性之下,商品短期的价格波动估计会加大,不过笔者对它们的中期表现抱乐观态度。这是建立在三个判断基础之上的。1)中国经济已经触底回升;2)美欧增长在今后两个季度应该会强过预期;3)农产品与工业商品需求同时上升,可能会导致主要出口国港口堵塞现象重现。

本周市场的焦点是量化宽松政策的细化分析,另外经济数据估计多数不错。周一美国九月二手房销售4200K vs 4130K。周二英国第三季度GDP预测为0.5%(环比)/2.5%(同比),vs 上期1.2%/1.7%。周三美国九月耐用消费品订单,估增2.5% vs 上期-1.5%。周四日本银行开会,不过料政策不会有变。周五美国第三季GDP,2.6%/1.6% vs 上期1.7%/1.9%。同日日本PMI,49 vs 49.5。

 

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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