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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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非农就业小改善 谷类价格大攀升(9月5日)  

2010-09-05 01:10:21|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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市场情绪继续好转,但是资金对全球经济的前景并不乐观,金融资产价格在匍匐中前进。上周五美国非农就业数据好过预期,令两次探底言论稍有收敛,美股反弹,国债下跌,风险指数VIX回落,美元兑日圆以外的货币续贬。中国PMI回稳,拉动商品价格上升,不过上周市场的最大赢家,是小麦、玉米为首的农产品。

美国八月非农业就业减少54K,好过预期的减少105K,而之前两个月的数字被大幅上调,民间就业也增加了67K,每个工人每周的收入亦较上月上涨。这组数字好过预期,不过同时必须看到美国的就业机会仍在消失而非增加,如果将因绝望而退出寻工的人数加进去,美国的失业率可能高达10.2%。笔者始终不认同美国经济会陷入两次衰退,不过同时认为这种无就业的弱复苏会持续相当的时间。细看非农业数据,多数行业的就业人数已接近或超过了危机前的水平,但是汽车与房地产的问题,使制造业和建筑业就业大降,这个损失恐怕要很久才能被其它行业的新就业补上。

极端气候下,全球粮食今年失收已成定局。与去年的6亿7千万吨相比,今年小麦的收成估计仅有6亿4千万吨,俄罗斯宣布将小麦的出口禁令由今年底延长至明年12月。玉米、棉花,甚至大米,均会有类似的短缺。热钱炒作,进一步推高了软商品的价格,笔者相信对谷物出口发出禁令,俄罗斯不会是最后一家。农产品价格暴涨,势必影响许多新兴国家的通货膨胀。

本周一美国休市,全周重要数据也不多。周三加拿大议息,估计利率上调25基点至1%。周二日本银行、周四英格兰银行例会,则估计利率不变,央行言辞无大变。周四美国七月贸易逆差料降至-46B vs 上期的-49.9B。周五日本可能将第二季度GDP由0.1%向上修正至0.4%。

 

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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