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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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退出遥无期 增长尚可待(8月22日)  

2010-08-21 23:04:21|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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经济数据的寒流继续着,央行言论令市场更感受到寒意。资金担心增长前景,风险资产受压,股市与商品回调,欧元、澳元走贬,石油和黄金则相对企稳。

德国央行总裁Axel Weber指出,欧洲央行起码在明年第一季度之前不会退出量化宽松,这比之前官方正式的“今年十月前不退出”更温和,被市场人士解读为欧洲货币当局放出的试探气球。而且,欧洲央行很可能继美国联储之后,调低本地域的增长预测,进一步增强了市场对增长前景的担忧。笔者认为,美欧的量化宽松政策的调整,估计起码要等到明年年底,利率上升则需要更长的时间。超宽松的货币环境,正由“紧急措施”变成政策常态,这一变化将主导今后数年的流动性水平和市场走势。

美国的新增失业救济人数创出今年新高,凸显经济复苏乏力的尴尬。相信下半年的经济数据多数偏软,不过目前看来美国重陷衰退仍是小概率事件。现在是政策刺激的麻醉药效过后,经济痛苦显性化,可是这并不意味着手术失败。此轮增长放缓的底部,预计在明年上半年出现,市场对增长的忧虑还会持续一段时间。

本周二,美国七月现房销售预计为4400K,vs 上期的5370K。周三新屋销售310K,vs 330K,不过耐用消费品订单则预计有明显反弹,2.5% vs -1.2%。同日德国的IFO商业环境调查回落至106 vs 106.8。周五美国的第二季度GDP增长可能由之前的2.4%大幅下方修正至1.2%。同一天,伯南克在Jackson Hole联储年会上发表演说。

 

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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