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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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匈经济传不稳 美就业露疲态(6月6日)  

2010-06-05 05:22:23|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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三股怪风突然袭来,将刚刚张开笑口的市场吹得满口黄沙。

上周多数时候,市场情绪向好的方向发展。欧洲主权债务危机趋稳,欧元回升,资金试探性地流回风险资产。然而周五时,先是匈牙利政府发言人认为该国经济糟糕,“违约绝非夸张”。接下来法国总理号称欧元贬值有利无害,并有市场传言一家法国银行陷入财困,欧元四年来兑美元首次跌破1.2大关。最后美国的非农业就业仅增加431K,其中411K来自人口普查的短期工,民间部门仅制造出41K份工作机会,远差过市场预期,美股应声而泻。

匈牙利的经济形势、财政状况的确很坏。它是欧盟的一部分,但是并非欧元区的一部分。匈牙利出现危机,部分欧洲银行难免有坏账,但是不至于对欧元构成实质性打击(市场情绪另论),因此笔者认为匈牙利危机,不是希腊危机的翻版。至于欧洲领袖关于弱欧元的言论,不过是将一个路人皆知的情况挑明了而已---有序的欧元贬值,有利于欧洲大国的出口,有利于欧猪各国摆脱债务危机。欧元与美元1:1,不是梦想。

美国非农业就业数据更有意思。这组数据偏差颇大,所以不排除以后被向上修正的可能。以目前的数字看,民间企业在雇人问题上比想象得更保守,五月的数字竟差过之前的三个月,失业率下滑是因为部分失业人士放弃找工。这意味着消费的回暖也会十分缓慢。经济的增长动力不足,也为联储推延退出提供了依据。

本周市场焦点:欧元走势。周四欧洲央行开会,利率不会有变,但是言论可能影响汇率。周三联储发表经济褐皮书,同日日本机械订单(四月)预计为0.7% vs 上期的5.4%。周五美国五月零售估计为0.1%,扣除汽车后为-0.2%, vs 0.4%/0.4%。另外,中国的五月通货膨胀数字也值得关注。

 

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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