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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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日元套利升温 欧洲危机未了(3月7日)  

2010-03-06 14:10:26|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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      上周好消息多了起来。希腊成功发行了50亿欧元的主权债券,而且有三倍超额认购的市场反应。美国二月非农业数据也好过预期。这些刺激了投资者的风险胃纳,VIX指数下跌7.4%17.3,为20085月以来最低点。资金流出国债市场,股市、商品各有斩获,美元回落。 

       希腊发债成功,暂时舒缓了市场的焦虑。不过之后德国表态无意直接救援,更值得关注。德法纳税人对政府援救南欧国家十分反感,决定了欧洲大国的搭救计划一定是雷声大雨点小。德法关心的不是希腊、西班牙,而是欧元稳定。欧元区出现的利益错配、得过且过,还会成为欧元今后下跌的原因。 

       美国非农业就业数字明显好过预期,不过这个暂时还不至于构成联储加息的决定因素。笔者看来,联储加息要等到失业率明显见顶、可靠回落之后才会启动。失业见顶已经明显出现,但是可靠回落则尚未形成。加息至少是下半年以后的事情。

       日本央行加码量化宽松政策的可能性在加大,日元短期利率六个月来首次低过美元短期利率。笔者认为套利交易新盘中会有更多采用日元作为借贷货币,利好美元、利空日元。

       本周重要数据不多,市场会进一步消化美国的就业数据对联储退出时机的影响。周四美国贸易逆差预计扩大到410亿美元,vs 一月402亿。周五美国二月份零售数字受恶劣天气影响,-0.3% vs 上期0.5%

 

 

    (本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议。)

 

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