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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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希腊震散欧元 套利拖垮大市(2月7日)  

2010-02-07 01:54:26|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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欧洲站在了市场的聚光灯下,不过这是不光彩的曝光。希腊债务危机持续发酵,葡萄牙、西班牙的债务形势也趋紧张。这个导致欧元汇率急挫,美元突破7个月来的高位,触发套利交易清盘散货,全球股票、商品、能源、黄金价格全面下跌,资金流入美国及德国国债,恐慌指数VIX激涨。

南欧国家陷入债务危机,上周带来了市场一系列的恐慌。然而欧盟及欧洲央行却对救援行动不置可否,听任违约风险上升,这昭显出欧洲邦联机构的无能、无权,和欧洲主权国家的短视、自私。欧洲货币联盟中任何一个国家出现违约,都可能对欧元带来重大的后果。笔者认为IMF(也不完全排除欧盟出手)会最终出手营救希腊,使其在债务重组上得以喘息,并以此稳定住市场。希腊危机涉及欧元,一旦出事对市场的影响会远大过迪拜危机,并可能在欧洲银行中制造出新的银行坏账。但是笔者认为它不会掀起新的金融海啸。希腊目前还能救,实在不行可以将其剔出欧元区。欧洲的真正考验,应该是将来西班牙债务不稳,世界的真正考验,应该是将来英国财政遭到质疑。

美国非农业就业数字,如笔者预期维持在一个负增长,令市场失望了。笔者判断美国就业市场仍在复苏,只是乐观派对复苏进度过去有不切实际的预期,相信今年春季美国就业可以重新回到正增长,从而为联储的退市扫清障碍。

本周市场两大焦点:1)套利交易拆仓会否告一段落,而此相当程度上取决于希腊债务危机的走向;2)中国CPI通胀(周四)会否同比大增1%以上,一月下旬信贷数据(周五)有无回落,而此可能令市场担心中国的宏观调控加码。另外周五,欧洲第四季度GDP预期为0.2% vs 上期的0.4%,同日美国2月密执根大学消费信心指数,估计为70 vs 74.4。

 

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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