注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

网易考拉推荐

联储突发招 资金未见少(2月21日)  

2010-02-21 09:32:26|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

旧的危机似乎告一段落,市场在寻求新的方向、新的动力,央行恰好在这个时候释放出耐人寻味的信号。上周股市、汇市失去了方向,商品市场则因套利交易重临而上涨。

欧洲的主权债务危机,出现了暂时的舒缓;套利交易平仓,也基本结束。央行却出人意料地发力了。继中国人民银行之后,美国联储也突然地提高了贴现利率。笔者认为,此举的象征意义十分重大,标志着美国量化宽松政策进入回收期,货币环境正常化已经被提上决策者的议事日程。然而,贴现窗口目前仅涉及在金融海啸时为金融机构提供的特别流动性支持(special liquidity facility)的150亿美元,那是如今几乎没有需求的资金窗口,对经济的实质性影响基本上可以忽略不计。联储目前的举动,更多是带有警示作用,与今后加息的时机未必有必然的联系。

笔者估计,联储会在美国劳工市场可证实地持续改善之后开始加息。在今年第三季度,预期联储基金利率由目前的0-0.25%升至1%,到年底升到1.5%,而明年底利率“正常化”到2%。正常化开始后,美国以至全球的流动性水平和利率水平仍将在可预见的将来,维持在远比历史平均水平更宽松的环境下。但是同时必须意识到,全球范围内利率上涨已经势在必行了。

本周焦点是伯南克于周三、四在国会的听证,在利率启动之际,他的言论可能对股市、债市及汇市有重要的影响。本周二,美国一月新屋销售预计为351K, vs 上期342K。周四美国一月耐用消费品订单可能增1.4% vs 0.3%。周五美国第四季度GDP修正值预计为5.6%(annualized qoq),vs 之前5.7%,二手房销售为5500K,vs 上期5450K。英国第四季度GDP修正值0.2%(qoq),vs 之前0.1%。

 

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

  评论这张
 
阅读(12)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017