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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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债务危机欧元续跌 圣诞快乐美国添喜(11月28日)  

2010-11-28 01:51:19|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一个小小的爱尔兰,打烂了伯南克QE2的如意算盘,美元被升值。
上周尽管爱尔兰表示愿意接受欧盟援助,并公布了削减赤字的预算方案,爱尔兰危机并未因此消停,欧猪债券继续遭到抛售,欧元兑美元一度跌破1.32。加上朝鲜半岛局势紧张,澳洲央行暗示停止加息,美元指数迅速升穿80大关。上周市场风险意识大增,风险资产全面回调。

爱尔兰银行的确面临困境,西班牙的房地产市场和葡萄牙的减赤能力也令人担心,不过笔者认为德国坚持要求债券投资者要部分承担违约风险,才是这轮欧猪债券遭到抛售、CDS急涨的元凶。借助欧债危机,欧洲巧妙地化解了美国QE2所带来的汇率压力。其实,欧元贬值对于欧洲大国(尤其是德国)颇有好处,最新的德国IFO数据出乎意料地强劲,欧元危机对于德国,真是一个“好的危机”。

美国近期经济数据较预期的要好。感恩节后第一日销售起步良好,看来今年圣诞销情不差。笔者认为,不仅两次衰退不会出现,美国的增长动能也会比想象得更强劲,企业盈利水平也会更强劲。2011年的特征是,经济平稳,市场动荡。

本周市场三大焦点:PMI,非农就业和欧洲央行。周三欧洲11月PMI预计为55.5,vs 上期54.6;美国ISM57.2 vs 56.9。同日中国PMI同样引人注目。周四欧洲央行开会,量化宽松退出时机被延迟的可能性很大。同日,美国二手房销售-2%vs 上期-1.8。周五美国非农就业,150K vs 上期151K,连续第二个月录得正增长,失业率这维持在9.6%。

 

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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