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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

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关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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希腊掀欧洲风暴 美元惹套利平仓(1月31日)  

2010-01-31 08:31:26|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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超出预期的公司盈利和强劲的美国增长数据,甚至伯南克的连任,都不能挽救市场进一步下沉的命运。奥巴马激进的银行改革、中国加速宏观调控、希腊违约风险,仍然是市场的主要忧虑,商品价格暴跌,股市也拾级而下,风险意识高涨。

希腊主权债务违约风险不断上升,它今年所需偿还债务数目相当于GDP产出的20%(而且市场普遍怀疑其财政数字被人为地做好),显然是不能维持的。欧盟在拯救希腊问题上的迟疑和扯皮,凸显了欧盟27个主权国家与一个货币联盟之间的责权错位、利益错位。南欧深陷债务泥沼的四国(PIGS,即葡萄牙、意大利、希腊、西班牙的第一个英文字母的合成)中任何一个国家出现违约,对于欧元都可能带来灾难性的后果。笔者认为欧元的最终考验,应该是欧洲第四大经济西班牙出事。欧元有进一步下贬的空间。

经济数据在好转,但是市场气氛却在变坏。笔者认为,这是美元转强所致,套利交易平仓所致。不仅欧元转弱,日本的通缩情况也在加剧,日本央行加大量化宽松力度的可能性颇大。所以,美元是被逼着升值的。伯南克低票连任,估计会迫使他采取更独立的政策取态,美国的货币环境正常化或许因此提速。美元升势,将继续成为市场动荡的一个源头。

本周市场有两大焦点:1)周四欧洲央行开会,利率不会有变,但是会后的记者会上一定充满关于拯救希腊的问题,央行的回答对汇市可能有重大影响。2)周五美国非农业就业,估计为-25K,vs 市场预期的+27K及上期的-85K,失业率料为10.1%。另外周一,欧洲1月PMI为52, vs 51.6。同日美国ISM55 vs 55.9。周二,澳大利亚可能要加息0.25%。周四英格兰银行开会,关注它是否进一步扩大资产购买计划(量化宽松)。

 

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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