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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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美国就业鼓人心 联储计划变招数(8月9日)  

2009-08-09 08:37:21|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一群牛里,混着一头驴。

全球股市再度上扬,唯独中国股市下挫,并拖累新兴市场落后于发达市场。超乎预期的美国就业、房屋和制造业数据,为股票市场、商品市场、公司债市场带来上升的动力,资金流出国债市场,美国十年期国债收益率上周升38个基点至3.84%,1下挫,但是周五就业数字公布后企稳。另外英格兰银行出人意料地不仅不退出量化宽松政策,反而加码500亿英磅注资资本,反映出央行的注意力仍集中在经济衰退上,利好资金流动性的延续,利好金融资产价格。

美国七月份非农业职位下降247K,远远好过预期的下降325K。之前的申领救济人数也有实质性改善。美国经济见底的迹象日渐浓厚,不过就业消失减少与就业人数上升,还是两回事。美国经济仍需要一段筑底回升期,只是失业率见顶的时间可能比预期的2010年中早一点。

本周联储的会后声明十分重要,笔者预期美国央行提及近来改善了的经济数据和市场状况,但是指出经济仍会疲弱一段时间。笔者相信联储会重新确认超低的利率水平将维持较长的一个时期。量化宽松政策也许会出现变数,3000亿美元的国债购买计划需要在九月续期,不过笔者觉得联储不会提续期。至于机构和按揭资产债券的购买则仍会被确认,但是规模就不会扩大。

本周市场焦点是,联储周四会议,利率不会有变,不过会后声明就十分重要。同日欧洲公布第二季度GDP,预期-0.4%(vs上期-2.5%)。周一日本经济观察估计为45,vs上期42.2。

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2证券时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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