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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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老牛飞上天 风筝跌落地(5月10日)  

2009-05-09 21:51:34|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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的解读。周五欧洲第一季度GDP,预计为-2%(vs上季-1.6%)。周二日本三月领先经济指数预期为77(vs 上月75)。周五美国五月密执根大学消费情绪指数可能升到67(vs65.1)。(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2证券时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)公牛飞上了天,风筝却跌落地。

在经济复苏的一片期待中,股市和商品市场继续强劲上扬;资金流出避险天堂,国债和美元遭到抛售。

上周两大事件刺激起市场的兴奋点。第一是四月美国非农业就业职位减少了53.9万,远好过预期的61万,连同近来其它经济指标,市场上对经济复苏的信心明显增强。第二是美国的银行压力测试要求十家金融机构集资746亿美元,结果一如市场预期,令人们憧憬银行重组加速、金融风险下降。

经济复苏的乐观情绪蔓延,带动企业控制原材料成本的需求,对冲盘涌入,将原油价格推上58美元/桶,其它工业商品和农产品价格也大涨。笔者相信世界经济开始向好的方向移动,最坏时间可能已经过去(不排除回调),但复苏速度未必象股市目前想的那么乐观。眼下的升势主要是由资金流动性驱动,而不是建立在基本面的全面改善之上的。

欧洲央行上周四降息0.25%,符合市场预期。不过特里谢宣布购买600亿欧元债券,却出乎人们意料。笔者认为欧洲开始尝试数量扩张,在拯救经济上变得更主动。不过受制于那里多元化的财政政策和社会诉求,欧洲央行的货币政策难有大作为,欧洲经济复苏必然落后于美国。

本周市场焦点仍是对银行测试结果的解读。周五欧洲第一季度GDP,预计为-2%(vs上季-1.6%)。周二日本三月领先经济指数预期为77(vs 上月75)。周五美国五月密执根大学消费情绪指数可能升到67(vs65.1)。

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2证券时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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