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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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经济复苏未作实 日本救市难当真(4月12日)  

2009-04-12 11:39:49|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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牛,倔强地重新扬起了头......

三月初开始的股市反弹已经显出疲态,但当市场正准备进入调整状态时,一家美国银行的盈喜消息,为股市打了强心剂,全球股市、商品市场扭败为胜,其中新兴市场、铜、大豆的表现尤为突出。

全球的经济形势是:日本、欧洲的衰退愈演愈烈,美国的消费和房屋数据有所改善,不过关键的就业市场却依然尸横遍野。估计美国银行第一季度的盈利不错,按揭重组和低利率环境,帮助了银行利润,但是金融业重组仅迈出了半步。盖特纳计划只能为部分有毒资产解毒,监察部门放宽对有毒资产“按市值计价”的入帐要求,仅属化妆术。笔者认为,目前的股市升势仍属熊市中的反弹,经济的持续好转是牛市重现的必要基础,而经济复苏离不开银行“戒毒”成功。

进入四月后,全球贸易订单有回暖的征兆。各国的最终需求上升有限,不过部分行业有补充库存的迹象。日本政府宣布15万亿日元(GDP的3%)的新经济振兴计划,并计划设立50万亿日元的股市稳定基金。笔者看来此举为自民党造势的成份多过刺激经济的作用。去年十月以来,日本国会已经通过75万亿救市预算,实质的财政开支约为12亿。

本周市场两大焦点:1)华尔街投资银行的第一季度业绩,2)中国的第一季度GDP。除了嘉信、高盛、摩通、花旗/美林外,还有英特尔、谷歌、GE本周公布业绩。周四美国公布三月新屋动工(542Kvs 583K)。

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2证券时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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