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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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市况静 美元稳(12月27日)  

2009-12-27 09:56:27|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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圣诞假期来临,市场上投机交易明显减少,美元反弹终于止住,套利交易平仓也趋向稳定,带动股市、商品市场回稳,石油价格反弹,美国长期国债利率持续上涨。

上周美国经济数据好坏参差,其中新屋销售数据大幅弱过预期。不过更重要的是,欧洲、日本没有再爆出坏消息,加上假期成交淡静,美元升势被稳定住。笔者仍认为,目前与其说是美元强,不如说是欧元、日元弱,套利交易年后还可能卷土重来。

美国国债市场的长期利率已经连升半个月,而短期利率则维持在超低水平,长短息差甚至超过2003年的水平。历史数据显示,当长短息差很大时,往往利好股市。长息上升,多意味着经济活动加速,通胀预期升温,企业盈利能力看涨。短息不动,意味着央行的政策利率上升的预期不高。笔者认为长短息差增大,这次也是利好股市。不过由于目前的短期国债利率受量化宽松政策之惠,所以一旦央行退市,短息可能迅速上升。这是有条件的、带风险的利好。

本周重要数据不多,市场成交也不会很高。周二美国12月消费信心指数,预计为57,vs 上期49.5。周三芝加哥PMI,料为57 vs 55。

 

 (本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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