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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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美元强势 套利平仓(12月20日)  

2009-12-20 09:49:27|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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美元走势牵动着所有金融市场的神经。美元指数在上周创下了三个月来的新高,带动股票、商品和黄金市场下挫,套利交易盘加速散货,风险指数回升。资金回流利好美国股市,石油价格因地域政治(伊朗军人进入伊拉克油田)因素而反弹,波罗的海指数连降10日,原糖价格则涨至28年新高。

美元持续升值,有其内在和外在的原因。首先,几周前几乎所有人都看淡美元,一边倒的市场永远是危险的。其次,其它货币的基本面转差。不仅欧洲有国家的主权信用评级被调低,日本的经济数据也不理想,日本银行最近又发表了不愿容忍持续通缩的言论。同时澳大利亚的增长也不尽人意。第三,联储上周开会,维持超宽松的货币政策,不过对经济形势的描述就乐观了一些,有市场人士由此联想到美国提早退市。最后,年结将至,基金经理纷纷锁定今年的利润,有套利交易盘平仓离场,带来汇率和股市的波动,而此进一步刺激套利盘降杠杆。

美元反弹的势头已成,市场动荡也许还会维持一段时间。不过笔者认为美元中期反弹的条件尚未成熟,升值其实是靠其它货币的坏消息撑上去的,持续性仍有待检验。市场进入圣诞假期,成交量萎缩后,美元进一步大升或反跌的风险均在增加。如果今后两周不出大的意外,套利盘可能在新年伊始便重新建仓。

本周焦点仍然是美元。周二美国二手房销售11月份预估为6300K,vs 6100K,接下来的新屋销售为440K vs 430K。周四美国12月耐用消费品预测为1.5%,vs 上期意外地疲弱的-0.6%。

 

 (本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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