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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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央行暂缓退出 美国急谋加码(11月8日)  

2009-11-08 10:07:29|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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上周市场在温和的央行言论下,舒缓了对提早退出量化宽松政策的担心,扭转了过去十日风险意识急增的形势(VIX曾在一周内跳升近40%)。欧美股市大致造好,资金流出国债市场,黄金表现神勇(一度突破每盎司1100美元大关),油价变化不大,但波罗的海干货指数(BDI)一周涨9.3%

举世瞩目的联储会议,以温和的语言强调退市时机尚不成熟,超低的利率环境还会持续“相当长的时间”。英格兰银行一如预期将购买债券的上限调高250亿英镑,并维持超宽松政策的承诺。欧洲央行比起美英同行多迈出了半步,宣布流动性注入计划在年底结束,不过言辞温和到足以令市场放心。在三大央行的呵护下,市场信心得以恢复,甚至美国较差的就业数字也没有掀起大浪来。

 笔者认为,央行已开始为退出机制作初步准备,但是受到本国经济复苏乏力的牵制,三大央行的退市措施会来得较慢、较温和,全球低利率环境应可至少维持到明年年中。

美国十月份非农业就业数字差过预期,失业率更创出26年新高。这充分反映了眼下的GDP复苏,在相当时间内与就业复苏及信贷复苏不成比率。美国的失业率估计起码要到明年第一季度才能见顶,经济增长也可能有较大的回落,加息至少是明年下半年的事情。奥巴马政府为挽回民望,估计不久会推出新一轮经济刺激措施,防范经济两次探底。

本周重要数据不多,周五欧元区第三季度GDP预计为0.6%vs 上期-0.2%

 

(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

 

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