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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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美元入升值拐点 联储出减息周期---市场周记(5月4日)  

2008-05-04 12:31:23|  分类: 看世界 |  标签: |举报 |字号 订阅

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市场情绪继续好转。美国的就业数据和GDP数据好过预期,令市场憧憬此次衰退是历史上最浅的一次。联储上周三减息0.25%之后,暗示减息周期暂告一段落。此举带动美元升值,资金继续流出国债市场,全球股市普遍上扬。

笔者相信,美元已进入拐点状态。美国利率与欧洲利率预期上的此消彼长,以及美国经济与欧洲经济增长上的此消彼长,已经为美元筑底。如果在今后一段时期再爆出次贷新风暴,不排除美元还有一跌。不过如果没有大的动荡,则美元接近七年的贬值周期可能就此结束。这个过程如果确认,利好美元资产,利好新兴市场股市,利好套利交易。同时,美元转强应该对商品价格(美元计价)起到一定抑制作用,对美元区(包括中国、香港)通胀起到一定抑制作用。 

美国联储的减息周期已经告一段落,今后动向取决于通胀走势和经济走势。以目前的消费风险以及物价压力,相信联储在今后6-12月轻易不会再作出利率政策上的变动,直至经济数据显现重大的趋势性变化。

本周五美国的三月贸易数据,预计贸易赤字进一步收窄(-$61.5bnvs二月-$62.3bn)。

 

 (本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

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