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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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商品市场初尝败绩 联储政策隔靴搔痒 (3月23日)  

2008-03-23 02:24:07|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    上周金融市场如同过山车般动荡。金融股如过山车,美元如过山车,商品市场也开始如过山车般动荡。投资银行贝尔斯登发生资金危机,带动全球股市急泻,之后随着JP Morgan公布收购方案,加上其它投资银行业绩不算太差,股市开始回稳,不过笔者相信市场的最坏时间仍未过去。

    美国联储宣布减息0.75%,基本符合市场预期。美国央行受到衰退和通胀的腹背夹击,今后的减息步伐可能放慢。更重要的是,联储减息本身并不能增强银行的借贷信心,在舒缓市场危机上作用并不明显。

    美元在上周初写下新低后掉头走强,全周兑欧元反升1.4%,对日元升1.7%。商品市场开始感受到其它市场的动荡,在周一创出新高之后,获利盘涌出。纽约石油期货跌7.6%,黄金跌8.4%。农产品价格全面回吐,小麦、大豆、玉米分别录得双位数下跌。工业金属价格也在动荡中下跌。笔者认为,商品市场的调整,属获利回吐(复活节前锁定利润)。美元弱势暂时未变,通胀升温依然如故,继续看好黄金和农产品,不过要小心因对冲基金借贷环境恶化而出现的平仓盘。

    本周三,美国二月耐用品订单应稍有好转(0.5% vs 一月-5.3%,但扣除飞机订单可能略有下降)。周五密执根大学信心指数预计略降,而同日的日本二月CPI估计也有所恶化。

 

 (本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

 
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