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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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全球迈向零息口 世界拥抱大衰退(12月7日)  

2008-12-08 10:08:58|  分类: 看世界 |  标签: |举报 |字号 订阅

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上周金融市场有三大事件,1)多国央行大幅(许多是超出预期的)降息,2)各国采购经理指数纷创新低,美国就业数字奇差,3)石油价格自由落体般下坠。三大事件的根源是共同的,全球经济状况迅速恶化,衰退已成现实,而且比想象的更深,波及更广。

笔者相信,针对金融业的信心危机,各国政府和央行已做了足够多的工夫,最坏时间应该已经过去。但是金融危机不过是海啸的前排浪,接踵而来的是经济的全面衰退,后面的巨浪几乎可以预见,但杀伤力却一样惊人。笔者日益相信这轮经济调整的深度会超过多数人目前的想象,并可能有巨型企业破产,但持续时间则未必象日本九十年代那么长。

各国争先恐后地超额减息,全球很快便会进入零利率时代。尽管数量扩张等手段仍然可行,政策重心开始由货币政策转向财政政策,美、中、英、法等国的超级财政扩张成为世界的希望。

石油价格上周暴跌25%。全球需求不景下,油价回落是应该的,不过这种跌法是不正常的。笔者认为油价开始进入超跌状态,产油国中可能爆出金融危机、财政危机。

本周五,美国十二月密执根大学指数预计跌至52(vs上月55.3)。周四的美国十月贸易赤字可望减少到520亿美元(vs -565亿)。

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