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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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联储出招万众瞩目 油金铜麦齐头并进(9月6日)  

2007-09-16 10:47:53|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    世界股市上周先扬后抑。市场预期美国减息,股市出现近来罕见的反弹。但是星期五美国零售数据疲软,英国银行Northern Rock惊爆挤提,表明这轮金融市场流动性危机在向实体经济蔓延,上周后期大市回软。香港股市再次成为全球市场的奇葩,恒生指数连创三天新高,不仅中资股走势强劲,本地地产股也开始发力。

    受飓风及低库存的冲击,石油价格周四突破每桶八十美元,纽约期货收报79.82美元。OPEC增产措施对市场并无影响。黄金价格固守每盎司700美元,静待联储议息结果。美国农业部预计全球小麦库存跌至三十年低位,带动小麦价格再创新高。工业金属价格也随美元走贬而上升。以目前美国经济以及息口走势来看,美元进入中期贬值周期,对石油、黄金、软硬商品价格利好。

    全球市场关注美国联储九月十八日议息结果,以及信贷收缩能否因此得到舒缓。笔者认为联储会减息0.25%,并重申“尽一切努力维持市场稳定”。这样做一方面对市场有一个交代,也为必要时在两次会议中间减息作出铺垫。另一方面又兼顾通货膨胀的压力。贴现窗口及贴现率也可能同时出现调整。不过问题的关键不在央行是否减息(或减多少),而在于银行会否因此而愿意贷款,从而使商业利率恢复正常。日本银行九月十九日开会,息口暂时不会有变。

 

 (本栏每星期日晚在此博客登出,周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

 
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