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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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联储减息易为 市场炸弹难除(12月9日)  

2007-12-08 10:47:48|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    全球进入减息周期;布什出招抢救楼市;石油价格回落。上周股市在这些利好消息下继续攀升。美国S&P全周升1.9%,英国富时指数升0.8%,日本日经指数升1.8%。

     资金市场气氛则与股市相反,银行惜贷严重,拆借利率高企。三月期同业拆借利率与三月期美国国债收益率之差(TED),升至今年八月的高位,表明资金极度短缺,市场预期经济衰退的来临。资金市场与股票市场对美国经济走势的判断完全相反,其中一个必然是错的。

    联储周二开会,是本周市场的焦点。美国就业数据不算强劲,但也没有大幅恶化。笔者认为联储会减息0.25%,并大幅下调贴现率。在会后的声明中,相信联储会强调经济增长放缓的风险(上次会议同时强调增长风险和通胀风险)。联储放水,可以将更多的资金放到银行手中,不过银行会否因此而更愿意贷款则是另一回事。笔者看来,美国信贷全面紧缩的势头已经形成,经济明显变坏不可避免,而且资金市场资金断流这个炸弹仍未拆除。

    周五公布的美国十一月CPI,在汽油价格作用下,可能升至4.1%(vs 十月3.5%)。

 

 (本栏每星期日晚在此博客登出,周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

 
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