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陶冬的博客

中国经济的研究

 
 
 

日志

 
 
关于我

陶冬博士,瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师。 1998年加入瑞士信贷第一波士顿,主管亚洲区经济研究。个人更侧重于对中国经济的研究, 但同时兼顾亚洲区其它国家和地区的研究。此前,任香港宝源证券高级经济分析师及中国研究部主管。   陶冬先生拥有美国犹他大学博士、经济学硕士学位及北京外国语大学学士。他曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控作出过前瞻性分析和预警。

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信贷收缩加剧 套利交易拆仓(11月25日)  

2007-11-25 10:47:49|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    金融企业和套利交易是上周市场的两大焦点。次贷危机后遗症继续浮现,金融机构需要大规模拨备,贷款意欲低下,资金市场再次出现断流。笔者认为十二月份有可能出现类似今年八月份的资金休克情况。同时银行惜贷有向消费信贷蔓延的迹象,今后2-3季度美国GDP增长可能介乎1-1.5%之间,衰退风险上升。联储十二月十一日减息有九成概率,估计为减联储利率0.25%和贴现率1%。资金寻求避难所,美国两年期国债收益率滑至3%以下,十年期险守4%,市场预期联储六个月内减息。

    忧虑经济步入衰退,美国股市上周大起大落,S&P全周下跌1.2%。香港市场受外围形势转差和“直通车”推迟的双重打击,恒生指数一周再跌3.9%,恒生国企指数跌6.3%。美国减息预期浓厚,美元再度急挫,兑日元见108.3,兑欧元见1.48。市场担心中国需求受美国衰退影响,同时套利交易盘大规模平仓,铜、锌价格跌到今年三月以来的低位。石油价格上周三冲击100美元未果,但全周仍升3.2%。美元走软,石油破100美元大关只是时间的问题,不过之后的走势并不明朗。

    本周三联储发布褐皮书,市场关注有关房地产市场对美国消费影响的言论。周二的美国十一月份消费信心指数,可能跌到飓风克里蒂那以来的最低。同日德国的IFO商业环境指数,预计出现第七个月的连续下降。

 

 (本栏每星期日晚在此博客登出,周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)

 
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